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  东吴证券指出，2025年光伏职业深度调整，主链亏本加重、扩产放缓，光伏设备新签订单阶段性承压，但龙头设备商凭仗“3421/3601”等收款形式强化现金流办理，经营危险根本开释。

  跟着落后产能出清提速、职业标准与定价机制逐渐优化，供应侧结构改进信号清晰，估计2026年在海外需求开释与国内商场化出清完结的布景下，光伏设备订单有望进入修正通道，板块具有显着的周期修正弹性。

  一起，太空算力使用场景加快落地，光伏从地上动力走向轨迹动力体系，有望翻开远期生长空间。

  商业航天运载本钱继续下降，中美均规划百GW级太空算力布置才能，太空数据中心对动力体系高度依靠光伏供电，光伏成为轨迹算力体系的中心基础设施。

  在规模化阶段，动力体系将由高本钱砷化镓逐渐转向更具本钱优势与可扩展性的硅基技能，HJT薄片化与柔性化特性在减重与卷展式阵列适配方面具有潜在优势。因而，太空算力有望为光伏设备职业引进“类半导体设备”的长周期生长逻辑。

  海外商场方面，海外地上需求成为2026年实际增量来历，美国与中东等地共振驱动扩产。

  美国新增装机坚持高景气，本乡制作方针强化供应链安全与本钱可控，特斯拉（规划100GW地上光伏产能以匹配AI算力电力需求。在高人工、高水电本钱布景下，HJT凭仗低工序、低用电、低水耗、低人工优势更符合美国制作环境，且不存在TOPCon在美面对的专利危险，中长期具有比赛优势。

  与此一起，中东资源禀赋优势杰出，装机规划继续上调，中资主链企业加快本乡建厂，国产设备“借船出海”逻辑强化，海外收入占比提高趋势清晰。东吴证券判别，2026年工业有望进入“技能晋级驱动的新一轮结构性扩产窗口”。

  在工业链周期修正与技能晋级双主线）掩盖从硅料、设备到电池组件的完好工业链，或有望迎价值重估。

  材料显现，该ETF盯梢中证光伏工业指数，前十大会聚特变电工（600089.SH）、隆基绿能、罗博特科（300757.SZ）、迈为股份（300751.SZ）、阳光电源、TCL科技（000100.SZ）等优势龙头，有望充沛获益于全球商业航天比赛与动力技能革新浪潮，投资者或可借道布局工业左边机会。